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《金融时报》:深耕不良资产主业

资产管理公司助力防范化解重大金融风险攻坚战取得关键进展

2019-12-16

  即将过去的2019年,面对国内外的诸多挑战,我国经济继续保持了稳中向好、长期向好的趋势,三大攻坚战取得关键进展。

  中共中央政治局12月6日召开的会议明确指出,明年要坚决打好三大攻坚战。其中包括确保不发生系统性风险。

  作为以不良资产经营为主业的资产管理公司(AMC),凭借专业优势和经验,在防范和化解金融风险中发挥了自身独特的作用。

  抓住机遇深耕不良资产主业

  有专家表示,通过对不良资产处置,平稳化解风险,“小震”的缓释有助于防止“大震”的产生。

  今年以来,我国不良资产市场继续延续了理性回归的趋势。“供应平稳,价格回落”已是今年乃至今后一段时期内市场的表现。

  中国信达资产管理公司总裁助理向党此前在银保监会新闻发布会上表示,从市场供给来看,2019年银行不良贷款批量转让的市场供给基本平稳,没有出现大起大落的情况。从价格上来看,日益多元化的参与主体让市场进一步回归理性。最近两年开始,不良资产的成交价格更趋于理性,总体平稳中略有下降。

  同时,他也提出了几个新的变化,一是国有大型商业银行推出不良资产的占比确实呈下降趋势;地方商业银行、农商行和城商行不良资产的出包量呈上升趋势。二是除银行以外的非金融机构的不良资产供给开始出现增多趋势。

  在市场呈现出的良好机遇面前,四大AMC以及地方AMC等其他市场新军加大了不良资产主业收持的力度。

  公开发布的数据显示,截至2019年6月,中国信达累计收购不良资产约2.88万亿元。上半年,中国华融持续加大主业投入,主业保持平稳增长态势,不良资产经营分部税前利润92.0亿元,同比增长63.6%,说明其核心业务的盈利能力得到了提升。自2018年4月以来,中国华融主业投放超过3200亿元。今年上半年,中国长城资产总计收购了395.18亿元的金融不良资产债权,累计处置收回现金166.18亿元。中国东方今年计划不良资产主业投放超过1000多亿元,上半年新增不良资产业务投放493.64亿元,截至今年6月末,中国东方商业化不良资产余额2186.93亿元,较年初增长15.16%。

  综合运用多种手段提升处置效率

  在窗口期加大不良资产收持力度的同时,AMC也加大了不良资产处置的力度,以便最大限度地挖掘资产价值,同时缓解收持资产带来的资金压力。

  随着不良资产市场化程度的提升,竞争的日趋激烈,传统的不良资产处置方式“三打”——打包、打折、打官司早已不能适应形势的变化,综合运用多种手段,通过多种渠道来处置不良资产已经成为各方的共识。有业内专家总结表示,当前不良资产处置已经由“三打”转变为“三重”——重组、重整、重构。

  今年以来,资产管理公司在不良资产处置方面根据不同的情况不断创新,多种手段灵活组合,力争最大限度地提升资产处置的效率。

  “由于目前金融和实体经济面临的问题和困难较为复杂,风险化解处置的难度有所增加,资产公司通过多种手段和产品组合来做不良资产业务,综合运用“产业并购重组+金融服务”、“债+股”、削债重组、主辅剥离、引进战投改造危机企业等专业手段,帮助实体企业化解风险、创造提升价值。”中国信达金融机构业务部副总经理魏民表示。

  此外,在此轮市场化债转股中,四大AMC积极参与其中,帮助企业积极稳妥降杠杆。比如,中国华融参与实施的湖南华菱钢铁市场化债转股项目的成功实施,开启了地方国有企业增量资产注入与上市公司债转股同步操作的市场先例。

  AMC积极拥抱互联网,借助互联网平台,提升不良资产处置效率和客户服务质量。今年6月20日,中国东方与阿里巴巴举行“科技赋能·创新融合·共生发展”全面合作签约仪式暨资产推介会。据悉,中国东方下辖的19家分公司、4家子公司全部入驻阿里拍卖,累计处置债权本金达53亿元。

  当前大数据、区块链、人工智能、物联网、云计算等新技术广泛运用。不良资产经营中如何借助科技手段已经提上日程。有业内人士表示,区块链技术具有广阔的应用场景。不良资产作为特殊资产,在投资交易中,如何借助区块链技术,消除交易中存在的潜在风险,简化流程,以提高交易效率,将成为今后探索的一大方向。

  市场将会更趋理性

  从政策性收购和处置不良资产时期,到市场化程度日益提升的当下,经过多年的发展,我国不良资产市场日益成熟,目前已经形成了“4+2+N+银行系”的多元化市场格局。但值得关注的是,今年以来,我国金融开放程度进一步加快,境外机构投资我国不良资产市场更加便利,营商环境的进一步优化吸引相关机构进入我国不良资产市场的意愿不断上升,而境外机构最大的优势是资金和技术,不良资产市场竞争或将会更加激烈。

  在经历了此前需求增长市场机构增多带来一些非理性竞争之后,我国的不良资产市场能否继续保持当前的理性回归趋势?

  向党认为,展望明年,预计市场供给将继续维持稳定趋势,金融不良资产品种有望进一步拓展。伴随着市场参与者收购处置经验更加丰富,一级市场定价将渐趋理性,竞争环境将更加健康有序。

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